开尔新材三大主业发力 瞄准轨交基建新机遇

2020-07-24 17:00:29 来源?: 国泰君安
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步入2020年下半年,新基建建设正加速落地。其中,铁路行业投资利好频传,证券时报记者获悉,近日发改委发布《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》,旨在增强民营企业投资建设交通基础设施积极性,实现经济社会全面高质量发展。

据悉,今年以来全国轨道交通领域(包括铁路项目和城轨交通项目)共计有16条铁路和33条城轨交通线获得国家发改委等部门批复,涉及到项目总投资额超9500亿元。行业分析师表示,预计下半年轨道交通基础设施建设将迎来爆发期。

伴随着轨道交通新基建呈现蓬勃发展态势,与此配套的相关产业链市场空间迎来加速释放。开尔新材主要为城市轨道交通以及地铁隧道等地下空间进行内立面装饰工作,作为该行业领域唯一龙头企业,其近年来业绩爆发,并研发了珐琅板绿色建筑幕墙材料作为一种新型绿色建材,引起市场关注。

三大主业实现快速增长

资料显示,开尔新材主要从事新型功能性搪瓷(珐琅)材料的研发、制造与销售,其产品在技术、工艺和品质方面都领先于国内外同行,是目前全球销售规模最大的建筑和工业搪瓷(珐琅)产品制造商之一。

据介绍,新型功能性搪瓷材料又称“珐琅”,是一种复合材料,具有坚韧性好、抗冲击度强的特性,由于其使用寿命长且绿色环保,近年来在推动绿色建筑,构建环保中国的理念影响下,被广泛应用于地铁、城市隧道、机场高铁等交通枢纽以及酒店、商务楼宇等高端物业和体育馆、展览馆、医院等公共设施,拥有广阔的市场开发空间。

2019年,开尔新材三大主营产品内立面装饰搪瓷材料、工业保护搪瓷材料、珐琅板绿色建筑幕墙材料均实现大幅增长,营业收入涨幅分别为114.55%、132.62%、204.91%,毛利率分别为42.29%、11.80%、58.55%,带动公司实现营业收入6.85亿元,同比增长136.66%,净利润5785.68万元,同比增长180.94%。

事实上,得益于领先技术优势,开尔新材完成了一系列标杆项目。在内立面装饰领域,参建了世界级工程港珠澳大桥项目、北京奥运地下隧道工程、青岛胶州湾海底隧道工程、上海世博项目等。今年4月份,公司签约国家会议中心二期项目,该项目具有里程碑意义,对后续幕墙项目推广具有显著的示范效应。业内人士分析称,公司年内项目储备较多,今年有望成为外幕墙拓展的元年。

沪上某行业研究员表示,业绩的超预期爆发和领先的产品技术优势,表明开尔新材现在拥有良好的经营基本面,这也引来了机构的频频调研。谈及未来业绩增长,公司表示有信心,这主要取决于两点:第一,市场空间总量大。公司对口的隧道、快速路、轨交、地下空间等基建起量非常快,现在通道建设逻辑已经全面由“向上”转为“向下”,下沉道下穿道是大城市未来公共交通发展的基本趋势;第二,替代性强。公司产品在隧道和地铁领域的渗透率上升得非常快,将逐步替代瓷砖、石材、金属板等材料,美观安全、易清洗维护、高理化性等特性将逐步转变为市场刚需。

开尔新材表示,公司战略目标是在三大主业“并驾齐驱”的基础上,深度挖潜“搪瓷”在更多领域的应用,加快实现公司由单一生产制造商向综合制造服务商的转变,建立涵盖新型功能性搪瓷材料全产业链的产品和服务提供平台。目前,公司地铁隧道等地下空间内立面装饰业务已成为拳头业务,节能环保类业务处于重要的战略机遇期,两者均成为业绩稳定增长的重要支撑,而珐琅板绿色建筑幕墙类业务,面对广阔的蓝海市场,有望成为新的利润增长点。

助力轨交新基建加快落实

行业专家表示,新基建产业链长,带动性大,将助力建筑行业持续增长。目前,我国正快速布局城市群发展规划,有望推动城际高速和城轨的建设需求。据长三角交通基建增长空间测算,未来10年长三角轨交增长潜力为5526公里,年复合增速(CAGR)约15.88%,约合市场空间3.08万亿元。高速铁路方面,我国高速铁路十年CAGR高达29.21%,2020确保投产2000公里,发展确定性强。

业内人士分析称,目前开尔新材正抓住新基建的历史机遇,加强创新业务拓展,瞄准万亿市场机遇,凭借行业先发、领先工艺技术、丰硕项目经验等核心竞争优势,实现收入、效益的显著提升。据悉,公司产品大量应用在公共设施、大基建领域,下半年要投标的隧道项目有70-80万方,平均售价在650-800元/平方左右,公司将争取承接50万方以上,迎来体量的大爆发。

分析人士表示,伴随着城市化进程的不断推进,构建高品质快速轨道交通网成为工作重点,城市轨道交通、城际铁路、隧道、地下通道等基建市场放量增长,开尔新材有望持续受益。为此,2020年以来,开尔新材加强了在技术研发和生产运营方面的管理,完成隧道板标准化、轻质化搪瓷装饰板产品系列产业化、精细化珐琅装饰材料产业化应用开发(含绿色环保功能性)三大专题的研发技改,加强研究团队建设;与此同时,达到新厂区建设规划产能,满足特殊情况下的供货能力,计划排程提高效率和可控性。

此外,值得注意的是,在依靠内生式增长实现发展的同时,在对外投资方面,开尔新材也在寻求更多创新经营模式,推进投资并购整合升级。公司出资3000万元参股舜华新能源,布局加氢站投资建设领域,并出售部分立昂技术股票,之前收购的祥盛环保计划今年退出,这为公司后续经营提供了充裕的现金流,有利于优化改善公司的业务组合和盈利能力,提高公司的可持续发展能力,切实提升上市公司的价值。


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